{"id":8106,"date":"2025-05-13T16:13:55","date_gmt":"2025-05-13T14:13:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/?p=8106"},"modified":"2025-05-13T16:15:42","modified_gmt":"2025-05-13T14:15:42","slug":"inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/","title":{"rendered":"Inflation, g\u00e9opolitique et march\u00e9s : comprendre les r\u00e9actions boursi\u00e8res"},"content":{"rendered":"<div id=\"tdi_1\" class=\"tdc-row\"><div class=\"vc_row tdi_2  wpb_row td-pb-row\" >\n<style scoped>\n\n\/* custom css *\/\n.tdi_2,\r\n                .tdi_2 .tdc-columns{\r\n                    min-height: 0;\r\n                }.tdi_2,\r\n\t\t\t\t.tdi_2 .tdc-columns{\r\n\t\t\t\t    display: block;\r\n\t\t\t\t}.tdi_2 .tdc-columns{\r\n\t\t\t\t    width: 100%;\r\n\t\t\t\t}\n<\/style><div class=\"vc_column tdi_4  wpb_column vc_column_container tdc-column td-pb-span12\">\n<style scoped>\n\n\/* custom css *\/\n.tdi_4{\r\n                    vertical-align: baseline;\r\n                }.tdi_4 > .wpb_wrapper,\r\n\t\t\t\t.tdi_4 > .wpb_wrapper > .tdc-elements{\r\n\t\t\t\t    display: block;\r\n\t\t\t\t}.tdi_4 > .wpb_wrapper > .tdc-elements{\r\n\t\t\t\t    width: 100%;\r\n\t\t\t\t}.tdi_4 > .wpb_wrapper > .vc_row_inner{\r\n\t\t\t\t    width: auto;\r\n\t\t\t\t}.tdi_4 > .wpb_wrapper{\r\n\t\t\t\t    width: auto;\r\n\t\t\t\t    height: auto;\r\n\t\t\t\t}\n<\/style><div class=\"wpb_wrapper\" >[vc_column_text]<\/p>\n<p style=\"font-size: 19px; text-align: left;\">Rebond spectaculaire, oui \u00e7a arrive. Mais pourquoi ?<\/p>\n<p style=\"font-size: 19px; text-align: left;\">Des march\u00e9s qui s\u2019envolent de +4 %, des indices qui cassent des niveaux, des actions qui prennent +8 % en une s\u00e9ance&#8230; Et tout \u00e7a pour quoi ? Un accord commercial, un chiffre d\u2019inflation, une bouff\u00e9e d\u2019optimisme. L\u2019air de rien, c\u2019est toujours la m\u00eame m\u00e9canique : deux ou trois annonces (parfois m\u00eame attendues) et la machine \u00ab\u00a0Bourse\u00a0\u00bb s\u2019emballe.<\/p>\n<p style=\"font-size: 19px; text-align: left;\">Mais ce n\u2019est pas du hasard. Ce n\u2019est pas non plus un algorithme fou. C\u2019est la r\u00e9action logique d\u2019un march\u00e9 hypersensible \u00e0 certains signaux : inflation, politique mon\u00e9taire, tensions g\u00e9opolitiques.<\/p>\n<p style=\"font-size: 19px; text-align: left;\">Alors comment ces annonces (apparemment techniques) provoquent-elles des r\u00e9actions aussi violentes ? Pourquoi tout se met \u00e0 bouger : tech, mati\u00e8res premi\u00e8res, devises, valeurs industrielles ?\u00a0C\u2019est ce qu\u2019on va d\u00e9cortiquer ici avec des exemples concrets, lisibles, actuels (2025). Et des logiques que tu pourras appliquer lors de la prochaine secousse.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Si vous \u00eates press\u00e9 :<\/span><br \/>\nLes march\u00e9s r\u00e9agissent fortement \u00e0 trois signaux majeurs : l\u2019inflation, la g\u00e9opolitique et les taux. Quand l\u2019inflation reste contenue et que les tensions se calment (comme lors d\u2019un accord commercial), les actifs risqu\u00e9s reprennent vite des couleurs. Comprendre ces dynamiques permet de mieux anticiper les mouvements de march\u00e9.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_77 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-light-blue ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Sommaire<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 eztoc-toggle-hide-by-default' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Linflation_le_chiffre_que_tout_le_monde_regarde_mais_peu_comprennent\" >L\u2019inflation (le chiffre que tout le monde regarde, mais peu comprennent)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Geopolitique_et_marches_quand_un_deal_change_tout\" >G\u00e9opolitique et march\u00e9s (quand un deal change tout)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Les_gagnants_du_jour_et_pourquoi_cest_toujours_les_memes_profils\" >Les gagnants du jour (et pourquoi c\u2019est toujours les m\u00eames profils)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Or_dollar_petrole_la_reaction_en_chaine_des_actifs_macro\" >Or, dollar, p\u00e9trole (la r\u00e9action en cha\u00eene des actifs macro)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Et_apres\" >Et apr\u00e8s ?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/inflation-geopolitique-et-marches-comprendre-les-reactions-boursieres\/#Lire_les_marches_ce_nest_pas_deviner_cest_comprendre_les_reactions\" >Lire les march\u00e9s, ce n\u2019est pas deviner, c\u2019est comprendre les r\u00e9actions<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Linflation_le_chiffre_que_tout_le_monde_regarde_mais_peu_comprennent\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">L\u2019inflation (le chiffre que tout le monde regarde, mais peu comprennent)<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>L\u2019IPC (Indice des Prix \u00e0 la Consommation) a toujours \u00e9t\u00e9 l\u2019un des d\u00e9clencheurs pr\u00e9f\u00e9r\u00e9s des march\u00e9s. Non pas parce que c\u2019est un chiffre spectaculaire, mais parce que derri\u00e8re lui, il y a une anticipation : celle de la prochaine d\u00e9cision des banques centrales.<\/p>\n<p>En avril 2025, l\u2019IPC global aux \u00c9tats-Unis avait \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9 en hausse de +0,3 % sur un mois. Ce n\u2019\u00e9tait ni une surprise ni une crise. Mais c\u2019\u00e9tait suffisant pour souffler sur le feu. Les investisseurs l\u2019avaient interpr\u00e9t\u00e9 comme un signal de continuit\u00e9 : l\u2019inflation restait contenue, la Fed n\u2019allait probablement pas durcir sa politique dans l\u2019imm\u00e9diat.<\/p>\n<p>R\u00e9sultat ? Les taux sont rest\u00e9s sous contr\u00f4le. Les rendements obligataires ont peu boug\u00e9. Et les march\u00e9s actions se sont d\u00e9tendus, avec en t\u00eate les valeurs technologiques. Des titres comme Amazon avaient pris +8 % sur la journ\u00e9e. Tesla +6 %. Ce n\u2019\u00e9tait pas une annonce produit. Juste le reflet d\u2019un environnement mon\u00e9taire plus respirable.<\/p>\n<p>C\u2019est cette m\u00e9canique-l\u00e0 qui reste valable, ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e. D\u00e8s que l\u2019inflation surprend \u00e0 la baisse, le march\u00e9 rel\u00e2che la pression. Et inversement. L\u2019IPC ne fait pas monter ou baisser les actions. Il envoie un message. Les investisseurs, eux, r\u00e9agissent \u00e0 ce message en r\u00e9ajustant tout le reste.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-8109\" src=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches.jpg\" alt=\"Geopolitique-et-marches\" width=\"1920\" height=\"1281\" srcset=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches.jpg 1920w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-1536x1025.jpg 1536w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-150x100.jpg 150w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-696x464.jpg 696w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-1068x713.jpg 1068w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Geopolitique-et-marches-630x420.jpg 630w\" sizes=\"(max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Geopolitique_et_marches_quand_un_deal_change_tout\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">G\u00e9opolitique et march\u00e9s (quand un deal change tout)<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>d\u00e9but 2025, pendant des mois, les march\u00e9s avaient \u00e9t\u00e9 plomb\u00e9s par la peur d\u2019une guerre commerciale prolong\u00e9e entre les \u00c9tats-Unis et la Chine. Droits de douane en s\u00e9rie, tensions sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, incertitude r\u00e9glementaire : tout \u00e7a pesait lourd.<\/p>\n<p>Et puis, un lundi de mai 2025, l\u2019annonce est tomb\u00e9e.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Une tr\u00eave commerciale (attendue, mais plus g\u00e9n\u00e9reuse que pr\u00e9vu)<\/h3>\n<p>Les deux pays avaient conclu un accord de \u00ab\u00a0d\u00e9sescalade\u00a0\u00bb, r\u00e9duisant temporairement les droits de douane \u00e0 10 % pour une p\u00e9riode de 90 jours. Rien de d\u00e9finitif. Mais suffisamment fort pour provoquer une onde de choc positive.<\/p>\n<p>La r\u00e9action a \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diate et en une s\u00e9ance :<\/p>\n<ul>\n<li>Le Dow Jones a gagn\u00e9 plus de 1 000 points<\/li>\n<li>Le Nasdaq a pris +4 %<\/li>\n<li>Les valeurs industrielles et tech ont bondi<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>C\u2019\u00e9tait un cas d\u2019\u00e9cole de ce que la g\u00e9opolitique pouvait d\u00e9clencher en Bourse. Pas sur les fondamentaux. Sur le <strong>moral<\/strong>. Vous voyez l\u00e0 o\u00f9 je veux en venir ?<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Pourquoi les march\u00e9s adorent les accords (m\u00eame temporaires) ?<\/h3>\n<p>Un accord commercial, m\u00eame fragile, envoie plusieurs signaux :<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Visibilit\u00e9<\/strong>. Les investisseurs peuvent \u00e0 nouveau anticiper<\/li>\n<li><strong>Soulagement.<\/strong> Moins de risques syst\u00e9miques per\u00e7us<\/li>\n<li><strong>Relance du commerce mondial<\/strong>. Bonnes nouvelles pour les exportateurs<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Et derri\u00e8re ces signaux, ce sont des flux d\u2019investissement entiers qui se r\u00e9orientent. Les g\u00e9rants repassent \u00e0 l\u2019achat sur les secteurs expos\u00e9s au commerce international. Les analystes revoient leurs pr\u00e9visions \u00e0 la hausse. Les traders suivent le mouvement.<\/p>\n<p>Voici ce que ce type d\u2019accord avait d\u00e9clench\u00e9 sur les actifs :<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">Actif ou secteur<\/span><\/td>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">R\u00e9action apr\u00e8s l\u2019annonce<\/span><\/td>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">Raison principale<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Actions tech US<\/td>\n<td>+4 % \u00e0 +8 %<\/td>\n<td>Moins de risque r\u00e9glementaire, reprise du flux<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Actions chinoises<\/td>\n<td>+5 % \u00e0 +10 %<\/td>\n<td>R\u00e9ouverture potentielle des \u00e9changes<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Semi-conducteurs<\/td>\n<td>+6 % (en moyenne)<\/td>\n<td>Soulagement sur la cha\u00eene d\u2019approvisionnement<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>P\u00e9trole et cuivre<\/td>\n<td>En hausse<\/td>\n<td>Anticipation d\u2019un rebond industriel<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Or<\/td>\n<td>En baisse (-2,7 %)<\/td>\n<td>Moins d\u2019aversion au risque<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dollar am\u00e9ricain<\/td>\n<td>En hausse<\/td>\n<td>Demande soutenue pour les actifs US<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Une le\u00e7on \u00e0 retenir<\/h3>\n<p>Ce rebond n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9clench\u00e9 par des chiffres macro, ni par une baisse de taux surprise. Juste par <strong>la perspective d\u2019une respiration<\/strong>. Et c\u2019est souvent suffisant. L&rsquo;hypoth\u00e8se est importante sur les march\u00e9s et c&rsquo;est celui qui arrive \u00e0 anticiper \u00e7a qui s&rsquo;en sort gagnant.<\/p>\n<p>Ce type de contexte rappelle une chose : les march\u00e9s r\u00e9agissent parfois moins \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 qu\u2019\u00e0 la disparition du pire sc\u00e9nario envisag\u00e9.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Les_gagnants_du_jour_et_pourquoi_cest_toujours_les_memes_profils\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">Les gagnants du jour (et pourquoi c\u2019est toujours les m\u00eames profils)<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Quand les conditions se sont d\u00e9tendues (inflation sous contr\u00f4le, tr\u00eave commerciale entre grandes puissances), une poign\u00e9e de titres ont imm\u00e9diatement tir\u00e9 leur \u00e9pingle du jeu. Rien de surprenant. Le march\u00e9 a ses r\u00e9flexes, et ils sont rarement subtils.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>La tech en mode rattrapage<\/h3>\n<p>Les valeurs technologiques ont r\u00e9agi comme des ressorts. D\u00e8s que le spectre d\u2019un durcissement mon\u00e9taire s\u2019est \u00e9loign\u00e9, les gros noms ont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9.\u00a0Les chiffres avaient parl\u00e9 d\u2019eux-m\u00eames :<\/p>\n<ul>\n<li>Amazon (plus 8 % en une s\u00e9ance)<\/li>\n<li>Uber (plus 6 %, port\u00e9e par une reprise anticip\u00e9e de la demande)<\/li>\n<li>Tesla (plus 6 %, repassant au-dessus des 1 000 milliards de capitalisation)<\/li>\n<li>Disney (plus 4 %, avec un momentum haussier aliment\u00e9 par ses divisions streaming et parcs)<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>C\u2019\u00e9tait le sc\u00e9nario classique. Taux stables (ou en pause) \u00e9quivalait \u00e0 : \u00ab\u00a0reprenons les paris sur la croissance future\u00a0\u00bb. Et la tech, par d\u00e9finition, vit \u00e0 cr\u00e9dit sur le futur.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Semi-conducteurs et textile (effet cha\u00eene d\u2019approvisionnement)<\/h3>\n<p>D\u00e8s que la tension commerciale s\u2019est rel\u00e2ch\u00e9e, les valeurs li\u00e9es \u00e0 la production internationale ont rebondi.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">C\u00f4t\u00e9 semi-conducteurs <\/span>:<\/p>\n<ul>\n<li>AMD, Intel, Broadcom ont tous affich\u00e9 des hausses marqu\u00e9es (entre 5 et 7 % selon les titres)<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">C\u00f4t\u00e9 textile<\/span> :<\/p>\n<ul>\n<li>Nike, Lululemon, Under Armour ont progress\u00e9 entre 5 et 8 %, port\u00e9es par la perspective de marges plus confortables (moins de droits de douane, moins de friction logistique)<\/li>\n<\/ul>\n<p>C\u2019est une m\u00e9canique simple : moins d\u2019obstacles sur les \u00e9changes mondiaux \u00e9gale meilleure visibilit\u00e9 sur les marges, donc r\u00e9\u00e9valuation imm\u00e9diate.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-8111\" src=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation.jpg\" alt=\"Les gagnants lors de l'inflation\" width=\"1920\" height=\"1281\" srcset=\"https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation.jpg 1920w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-1536x1025.jpg 1536w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-150x100.jpg 150w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-696x464.jpg 696w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-1068x713.jpg 1068w, https:\/\/www.nouvelle-epargne.fr\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Les-gagnants-lors-de-linflation-630x420.jpg 630w\" sizes=\"(max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Les actions chinoises n\u2019ont pas manqu\u00e9 l\u2019appel<\/h3>\n<p>M\u00eame sch\u00e9ma chez les poids lourds cot\u00e9s \u00e0 Hong Kong ou sur les ADR US :<\/p>\n<ul>\n<li>Baidu, Alibaba, NIO, Xpeng ont rebondi fort (souvent entre 6 et 10 %)<\/li>\n<li>JD.com a pris 6 % malgr\u00e9 une tendance \u00e0 la baisse sur les trois derniers mois (attentes sur les r\u00e9sultats \u00e0 venir)<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>La Chine restait au centre du jeu. D\u00e8s qu\u2019une accalmie apparaissait, les flux revenaient. Avec prudence parfois (vu le passif politique et r\u00e9glementaire), mais toujours avec app\u00e9tit sur les niveaux de valorisation jug\u00e9s \u201c\u00e0 d\u00e9cote\u201d.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<blockquote class=\"td_quote_box td_box_center\">\n<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"text-decoration: underline;\">Ce qu&rsquo;il faut retenir<\/span> : Les gagnants de ce type de contexte \u00e9taient rarement une surprise. Ce sont ceux :<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; qui d\u00e9pendent des taux pour justifier leur valorisation (tech US)<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; qui vivent de marges expos\u00e9es aux taxes ou aux cha\u00eenes mondiales (textile, semi)<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; qui rebondissent vite d\u00e8s qu\u2019une pression g\u00e9opolitique retombe (actions chinoises)<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Ce n\u2019\u00e9tait pas de la magie. Juste la r\u00e9p\u00e9tition d\u2019un sc\u00e9nario connu. Et tant que les fondamentaux globaux restaient lisibles, le march\u00e9 ne se g\u00eanait pas pour y revenir.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Or_dollar_petrole_la_reaction_en_chaine_des_actifs_macro\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">Or, dollar, p\u00e9trole (la r\u00e9action en cha\u00eene des actifs macro)<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Quand les march\u00e9s actions s\u2019emballaient, les autres classes d\u2019actifs n\u2019\u00e9taient jamais loin derri\u00e8re. Chaque rebond sur les indices provoquait des ajustements ailleurs. L\u2019or chutait, le dollar grimpait, les mati\u00e8res premi\u00e8res reprenaient de la hauteur. C\u2019\u00e9tait automatique. Ou presque.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>L\u2019or (victime favorite des jours euphoriques)<\/h3>\n<p>L\u2019or a d\u00e9croch\u00e9 de pr\u00e8s de 3 % ce jour-l\u00e0. Non pas parce qu\u2019il s\u2019\u00e9tait pass\u00e9 quelque chose de n\u00e9gatif dans les fondamentaux du m\u00e9tal. Mais parce que le march\u00e9 entier avait bascul\u00e9 en mode \u00ab\u00a0on prend du risque\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p>L\u2019or brille quand tout flanche (tensions, chaos, inflation galopante). Ce lundi-l\u00e0, il cochait z\u00e9ro case. R\u00e9sultat logique (mais brutal) : repli vers les 3 237 dollars l\u2019once.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Le dollar (gagnant d\u2019un monde stable)<\/h3>\n<p>Le billet vert s\u2019est renforc\u00e9 dans la foul\u00e9e. L\u2019accord commercial (m\u00eame temporaire) entre les \u00c9tats-Unis et la Chine avait renvoy\u00e9 un message simple : leadership confirm\u00e9 c\u00f4t\u00e9 US, stabilit\u00e9 retrouv\u00e9e \u00e0 court terme.<\/p>\n<p>Le dollar reste une valeur refuge dans les p\u00e9riodes de tension, mais aussi une devise d\u2019opportunit\u00e9 d\u00e8s que les rendements am\u00e9ricains tiennent le cap et que les autres zones \u00e9conomiques patinent. Ce jour-l\u00e0, c\u2019\u00e9tait les deux.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Mati\u00e8res premi\u00e8res (rebond sur perspective industrielle)<\/h3>\n<p>Le p\u00e9trole brut et le cuivre sont repartis \u00e0 la hausse. L\u00e0 encore, rien de magique. Juste une anticipation : un accord commercial signifiait probablement plus d\u2019activit\u00e9 industrielle, donc plus de demande \u00e9nerg\u00e9tique et de mat\u00e9riaux de base.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Voici un r\u00e9sum\u00e9 de ce qui s\u2019est jou\u00e9 :<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">Actif<\/span><\/td>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">Mouvement<\/span><\/td>\n<td><span style=\"text-decoration: underline;\">Interpr\u00e9tation march\u00e9<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Or<\/td>\n<td>Baisse (-2,7 %)<\/td>\n<td>Moins d\u2019aversion au risque (flux sortants)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dollar USD<\/td>\n<td>Hausse<\/td>\n<td>Demande pour les actifs US, confiance relative<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>P\u00e9trole brut<\/td>\n<td>Hausse<\/td>\n<td>Anticipation de reprise de la demande \u00e9nerg\u00e9tique<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Cuivre<\/td>\n<td>Hausse<\/td>\n<td>Barom\u00e8tre optimiste sur l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Chaque actif a son propre moteur. Mais en contexte macro d\u00e9tendu, les moteurs tournent souvent dans le m\u00eame sens.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Et_apres\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">Et apr\u00e8s ?<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Le rebond \u00e9tait fort, clair, mais pas garanti dans le temps.<\/p>\n<p>Une journ\u00e9e verte ne suffit pas \u00e0 installer une tendance. Et les investisseurs avertis le savaient. Ils avaient d\u00e9j\u00e0 les yeux riv\u00e9s sur les prochaines \u00e9ch\u00e9ances \u00e9conomiques et techniques.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Les publications cl\u00e9s du lendemain<\/h3>\n<p>Plusieurs catalyseurs attendaient au tournant. Certains pouvaient conforter le rebond. D\u2019autres, au contraire, avaient le potentiel de casser le rythme net du march\u00e9.<\/p>\n<p>Parmi les \u00e9v\u00e9nements scrut\u00e9s :<\/p>\n<ul>\n<li>Les r\u00e9sultats de JD.com (dans un contexte de sous-performance chronique)<\/li>\n<li>Les donn\u00e9es de livraisons de Boeing (alors que le titre avait repris 27 % en un mois)<\/li>\n<li>Le taux de ch\u00f4mage au Royaume-Uni (annonc\u00e9 stable \u00e0 4,4 %)<\/li>\n<li>L\u2019indice ZEW allemand (attendu en recul \u00e0 -16)<\/li>\n<li>Et surtout : le d\u00e9tail de l\u2019IPC sous-jacent am\u00e9ricain (+0,2 % mensuel attendu)<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Tout \u00e7a, ce n\u2019\u00e9tait pas juste du bruit. C\u2019\u00e9tait ce qui allait d\u00e9finir si le rebond pouvait tenir plus de 48 heures.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Analyse technique (le march\u00e9 regarde aussi les chiffres sur les graphiques)<\/h3>\n<p>Les traders ne regardaient pas que les fondamentaux. Techniquement, plusieurs titres \u00e9taient proches de seuils critiques.<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Un exemple<\/span> : Disney, avec un RSI qui avait d\u00e9pass\u00e9 les 77. En clair, une situation de surachat possible. Le titre avait encha\u00een\u00e9 cinq s\u00e9ances vertes, port\u00e9 par le retour en gr\u00e2ce de ses activit\u00e9s streaming et parcs \u00e0 th\u00e8me. Le march\u00e9 aimait \u00e7a, mais <strong>la vitesse de la hausse devenait suspecte<\/strong> pour les plus prudents.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Les rendements du Tr\u00e9sor US (v\u00e9ritable gouvernail du march\u00e9)<\/h3>\n<p>L\u2019indicateur silencieux, mais d\u00e9cisif, c\u2019\u00e9tait le rendement des obligations US \u00e0 10 ans. Ce jour-l\u00e0, il avait l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 (sans affoler personne), mais c\u2019est lui qui portait (ou non) la suite du rallye.<\/p>\n<p>Si ces rendements continuaient de monter les jours suivants, les valorisations tech allaient \u00eatre sous pression. Si au contraire ils se stabilisaient, le rallye avait de l\u2019oxyg\u00e8ne.<\/p>\n<blockquote class=\"td_quote_box td_box_center\">\n<p style=\"text-align: left;\">En r\u00e9sum\u00e9 :<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; Les publications macro confirmaient ou infirmaient la d\u00e9tente per\u00e7ue<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; Les niveaux techniques donnaient les points d\u2019entr\u00e9e et de sortie<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">&#8211; Et le march\u00e9 obligataire dictait toujours le tempo en arri\u00e8re-plan<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lire_les_marches_ce_nest_pas_deviner_cest_comprendre_les_reactions\"><\/span><span style=\"color: #99ccff;\">Lire les march\u00e9s, ce n\u2019est pas deviner, c\u2019est comprendre les r\u00e9actions<\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<hr \/>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Les march\u00e9s financiers ne bougent pas au hasard. Ils r\u00e9agissent. \u00c0 des donn\u00e9es, \u00e0 des annonces, \u00e0 des signaux faibles. Parfois violemment, parfois en d\u00e9cal\u00e9. Mais toujours selon une logique.<\/p>\n<p>Quand l\u2019inflation recule, quand un accord all\u00e8ge les tensions, quand les rendements se stabilisent, ce ne sont pas juste des bonnes nouvelles. Ce sont des d\u00e9clencheurs de mouvements. Ce sont des conditions de march\u00e9 qui changent. Et chaque actif, chaque secteur, chaque classe r\u00e9agit \u00e0 sa mani\u00e8re.<\/p>\n<p>Ce qu\u2019il faut retenir, <strong>ce n\u2019est pas la performance<\/strong> d\u2019un titre ou le d\u00e9tail d\u2019un chiffre. <strong>C\u2019est la m\u00e9canique derri\u00e8re<\/strong>. Une fois qu\u2019on la capte, on arr\u00eate de subir les march\u00e9s. On les lit. Et parfois, on les pr\u00e9c\u00e8de.<\/p>\n<p>[\/vc_column_text]<\/div><\/div><\/div><\/div><div id=\"tdi_5\" class=\"tdc-row\"><div class=\"vc_row tdi_6  wpb_row td-pb-row\" >\n<style scoped>\n\n\/* custom css *\/\n.tdi_6,\r\n                .tdi_6 .tdc-columns{\r\n                    min-height: 0;\r\n                }.tdi_6,\r\n\t\t\t\t.tdi_6 .tdc-columns{\r\n\t\t\t\t    display: block;\r\n\t\t\t\t}.tdi_6 .tdc-columns{\r\n\t\t\t\t    width: 100%;\r\n\t\t\t\t}\n<\/style><div class=\"vc_column tdi_8  wpb_column vc_column_container tdc-column td-pb-span12\">\n<style scoped>\n\n\/* custom css *\/\n.tdi_8{\r\n                    vertical-align: baseline;\r\n                }.tdi_8 > .wpb_wrapper,\r\n\t\t\t\t.tdi_8 > .wpb_wrapper > .tdc-elements{\r\n\t\t\t\t    display: block;\r\n\t\t\t\t}.tdi_8 > .wpb_wrapper > .tdc-elements{\r\n\t\t\t\t    width: 100%;\r\n\t\t\t\t}.tdi_8 > .wpb_wrapper > .vc_row_inner{\r\n\t\t\t\t    width: auto;\r\n\t\t\t\t}.tdi_8 > .wpb_wrapper{\r\n\t\t\t\t    width: 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